2025年4月1日-2025年4月11日机械设备指数跌落7.03%,在一级职业分类中排名第28位。受美国关税影响,各子职业均呈现跌落,其间自动化设备(-9.04%)、通用设备(-8.98%)跌幅居前。咱们咱们都以为,关税对机械设备职业影响全体有限,但出口板块动摇或许较大,短期可重视内需发力和自主可控两条主线,保持职业“引荐”评级。能重视:(一)自主可控—半导体设备、科学仪器、人形机器人等;(二)内需发力—工程机械、农机、轨交设备等。
3月挖机销量同比+18.5%,内外销复苏较显着。2025年3月出售各类挖掘机29590台,同比增加18.5%。其间国内销量19517台,同比增加28.5%;出口量10073台,同比增加2.87%。2025年1-3月,共出售挖掘机61372台,同比增加22.8%;其间国内销量36562台,同比增加38.3%;出口24810台,同比增加5.49%。职业层面,内需获益于新一轮会集换新周期到来,地产宽松方针作用逐渐闪现、国家大规模换新方针催化作用闪现等要素影响,有望康复增加。海外结构性景气,“一带一路”沿线国家的基础设施建造需求继续增加,带动出口增加。主张重视:徐工机械(000425.SZ)、三一重工(600031.SH)、中联重科(000157.SZ)。
制造业PMI录得50.5%,接连两月处于扩张区间。2025年3月,我国制造业PMI50.5%,同比-0.3pct,环比+0.3pct;制造业新订单PMI51.8%,同比-1.2pct,环比+0.7pct;制造业出产PMI52.6%,同比+0.4pct,环比+0.1pct。工业母机是通用设备的首要种类,受方针支撑、宏观经济影响较大。咱们咱们都以为,关税扰动布景下,政府有望加大“两新”、“两重”项目支撑力度,为机床东西职业带来更多的增量需求,可逢低左边布局顺周期复苏板块。2025年主张重视:华中数控(300161.SZ)、纽威数控(688697.SH)、海天精工(601882.SH)、豪放科技(002595.SZ)、欧科亿(688308.SH)等。
“对等关税”影响下,科学仪器自主可控有望提速。2025年4月10日,美国政府宣告对我国输美产品征收“对等关税”的税率进一步提升至125%。科学仪器具有高科技特点,现在以进口品牌占有首要位置,到2021年末,我国高校院所大型质谱仪器中97.9%为进口仪器,国产仪器数量仅230套,占比2.1%,超七成的质谱仪器来自美国。咱们咱们都以为,美国加大对华高端科学仪器的控制力度,倒逼质谱仪等高端仪器自主可控的进程提速,国内质谱仪龙头有望获益。主张重视:莱伯泰科(688056.SH)、聚光科技(300203.SZ)、禾信仪器(688622.SH)。
危险提示:宏观经济景气量没有抵达预期、固定资产出资没有抵达预期、原材料价格继续上涨危险、职业和商场之间的竞赛危险、产业方针变化危险、第三方数据过错危险、关税扰动危险等。